短线盘整 静待敏感数据出台

　　昨日从板块及个股走势上看，两市仍保持个股普跌格局。地产、有色成为周三做空板块的主要力量，板块跌幅均超过7%,周三复牌的华丽家族大跌49.08%，居涨跌幅榜榜首的位置。奥运概念股主力出逃，通过跌停板等方式大幅度杀跌出货。

　　周三逆势上涨个股寥寥无几，四川长虹冲击涨停曾一度带领家电板块整体走强。3G概念盘中独撑题材走势。中小板股票抗跌特征明显，跌幅较指标股明显为小，尤其是其中业绩预增的品种。

　　股指快速回落，周三股指形态下跳空缺口且盘中并未能回补，既有诱多、又有诱空。诱多是利用市场缺口必补的心理，在奥运以及房地产及其相关板块诱使多头接盘，以便主力出货。诱空，则在严重超跌的石油、部分中小板预增股等上面诱使空头出货，以便获取筹码。

　　因此，综合来看，预计短线盘整，静待敏感数据出台和中央会议召开的概率较大。如果油价继续暴跌，则对于石油石化类上市公司构成利好，构成低吸的机会；同时对于中小板预增股等构成低吸的机会。但是，逢高继续回避宏观调控及原材料涨价的受损股，包括房地产、钢铁、有色等周期性行业。（天证投资）

　　从紧货币政策或抵消护盘动能

　　昨日午市后急跌过程中明显有抄底盘的涌入。由于油价的下跌对中国石油、中国石化等炼油企业来说，有着较大的积极意义，多头资金感觉拉此类个股也是师出有名，或能够激活短线资金的跟风激情，故昨日护盘资金启动了中国石化、中国石油这两只权重股，上证指数也就在尾盘有一定程度的回升企稳走势。 

　　如此的走势显示出，即便中国石化等品种出现护盘的走势，但只要从紧货币政策不松动，M1的增速不迅速回升，那么，A股市场或难有大的作为。之所以如此，主要是因为M1增速扩大显示出A股市场的资金面宽松。而证券市场在短线走势来说，其实就是资金与筹码的抗衡关系，如果资金多，筹码相对固定，股价自然就涨，A股市场自然会牛起来。所以，就此点来说，我们似乎的确可以理解为何从紧货币政策或难以松动的预期再度确立，A股市场就出现回落走势的原因。                （渤海投资研究所）

　　弱势格局仍将延续 

　　宏观面上，中国经济面临通货膨胀和外部经济不确定性增强的负面影响，由于国内多年累积的通货膨胀压力需要一个陆续释放的过程，而放松价格管制和资源品价格改革的推进，将把以前的隐性通胀集中释放出来，因此从紧的货币政策不会改变，这必然会对资本市场构成不小的压力。而在治理高通胀背景下，我国宏观经济面临高位回调的拐点压力，作为微观层面的上市公司很难独善其身，上市公司业绩增速也将出现了一定程度的下降。 

　　虽然就目前的市场环境看，政策面支持市场稳定的取向没有丝毫改变；近期中小保险公司直接投资股市、大型IPO放缓、新批基金、QFII等也为市场带来了一丝暖意。但在一系列的不确定因素面前，A股市场正在通过持续的下跌来释放对未来经济下滑的担心。事实上，近期A股市场杀跌正是对悲观预期加大的最好诠释。 在这样的市场环境下， 对于大多数投资者而言，继续以防御性操作为主，轻仓观望仍然是相对明智的操作策略。（智多盈投资）

　　下跌空间有限

　　近期外围接踵而至的利空引发了市场深幅调整，短短2个交易日最多跌近300点，短期10来天的“繁荣景象”瞬间破灭，A股仿佛一夜回到解放前，重归下跌旅程，市场做多的星星之火被以金融地产为主的强大做空力量扑灭。技术上看，大盘周三留下跳空缺口，各大均线系统全部走坏，而股指也全天维持在所有均线下方，沪市盘中直逼7月2日收盘最低点2651点，最终得以回升。

　　综合来说，股指前期暴跌已经充分释放风险，下跌空间应该有限，但短期上涨也存在较大难度。从沪指来看，目前5、10、20、30日均线形成反向粘合，目前大概在2800-2870区域。从坏的角度看，对股指形成巨大压力；但今后两个交易日将公布最新宏观经济数据，从以往经验而言，大盘可能出现短线买点，而且7月20日奥运村将开村，基于对奥运行情的预期也可能刺激大盘反弹，不过超跌反弹空间有限。 

　　(世基投资)