□ 本报记者  马薪婷

　　明日，金元比联成长动力基金发行整一周，该公司宝石动力保本基金经理何旻表示，尽管市场离去年最高点已下跌了5成，但是这对于新基金来说正适合建仓，对投资者来说，正是适合作价值投资的时候。

　　上世纪90年代后期，他加入了“老十家”基金公司的国泰，主要管理保本型基金和固定收益产品；8年后，他却选择了一家新成立的合资基金公司，问其原由，何旻笑笑说：“现在在金元比联也有两年了，当时主要是由于金元比联基金公司提出的以‘保本’型基金发展为主的思路比较适合我，因此就考虑换个环境转入这家公司。”

　　2006年，金元比联基金公司成立时明确提出了“保本和结构化产品”为重心的战略定位。如今，继第一只保本型基金后，推出的却是只混合型基金产品，从保守转向积极，这是否意味着公司战略的转向？

　　混合型的发行不代表战略定位转变

　　记者：06年贵公司成立时曾明确提出以“保本和结构化产品”为重心的战略定位，如今，伴随这只混合型新基金的出炉，是否意味着公司的战略定位已开始发生转向？

　　何旻：公司的战略定位没有发生改变。我们公司成立之初就明确宣布，将成为国内第一家以“保本和结构化产品”为重心的基金管理公司，时值今日，这样的整体战略定位依然没有发生改变。厚积方能薄发，在公司运作的初始阶段，我们更多是在踏踏实实地积累，规范运作、并尽可能快地完善产品线，这只新产品，就是完善产品线的重要一环。

　　同时，我们的外方股东比利时联合资产管理公司不仅仅是享有世界性声誉的保本型基金发行和管理者，在行业基金和主题基金方面也有着非常好的业绩，管理总资产已达1500亿欧元，在产品创新和开发上具有独特的经验和技术。

　　逢高保本 遇低偏股 

　　有心之举？

　　记者：去年市场相对高位、气氛狂热之时，金元比联公司推出了保本基金；如今，市场低迷，股票类基金处境艰难，却开始力推混合型基金。这是巧合抑或是贵公司的有心之举？

　　何旻：坦白说，任何的市场参与者都很难精准预测市场走势，基金公司也不例外；同时，在当前的新基金审批制度下，一只新基金从设计到审批，再到发行，周期相对比较长。基金公司尚不能做到完全主动灵活地根据对市场的判断来发行新基金。但是，作为专业的理财机构，基金公司必须要将其一些想法和理念贯彻到产品中去，无论是去年发的保本基金也好，还是今年发的股票基金，都贯彻了我们公司对投资理财、对市场的很多看法。

　　公司内部几经讨论，最终将这只产品定位为积极型的，主要原因有二：一是在去年下半年产品刚开始设计时，我们已注意到市场出现了调整征兆，有理由相信，调整之后、风险有所释放的市场，股票类基金有着相对更多的机会；其二：从完善公司产品线、方便投资者资产配置角度来看，在首只保本型基金推出之后，我们也倾向于开发一只相对积极的新产品。

　　新基金四优势挑战老基金

　　记者：在市场大跌，一些老基金跌破面值，而新基金没有以往业绩作支持，如果说目前市场适合价值投资，有些投资者往往会选择买老基金，这对新基金是否是个冲击？

　　何旻：不会的。实际上，新基金也有老基金不具备的一些优势，比如，市场大跌时，新基金可以通过控制建仓速度避开市场波动风险；其次在市场热点轮动之际新基金由于手中的大量现金，使得选股更加灵活。而且，我们这次发行的是混合型基金，其30％-80％的股票仓位配置可灵活应对现阶段波动市场，有效分散投资风险，增加预期收益。

　　记者：金元比联成长动力灵活配置混合型基金发行后，贵公司就既有保本型基金又有股票类基金，长远看，您有信心给咱们的投资者以怎样的回报？

　　何旻：如果以3年为一个周期来看，我们金元比联的投资者如果通过在高位多配置保本基金，而在低点多配置混合型基金，他们或将成为收益最高的群体之一。其实很多人都知道，在资本市场中，财富往往不是为绝大多数人准备的，要战胜市场，投资者需要进行理性、灵活的资产配置。5000点高位时，投资者需要考虑保本，如今，有相当风险承受能力的投资人则可考虑转向相对比较积极的配置。去年在市场高位时发行的宝石动力，让投资者相对比较好地保住了本金，未来，从适时调整资产配置的角度看，相对积极的投资者还可以考虑进行基金产品的内部转换，转换一些我们的混合型基金。

　　另外，弱市中，发股票类基金肯定会非常难，但我们会踏踏实实地去努力做，在尽可能确保资金的相对稳定性，尽力做好投研的基础上，力争为投资者提供好的业绩回报。其实，很多2005年买过基金的投资人都记得，正是由于在基金销售十分困难的时候自己的那份坚决，才带来了以后丰厚的回报。

　　何旻简介

　　职位：基金经理CFA、FRM

　　11年证券从业经历，英国伦敦政治经济学院金融经济学硕士。1998年加盟国泰基金管理有限公司，先后担任研究开发部行业研究员、综合研究小组（包括债券研究）负责人、基金管理部、固定收益部基金经理助理，固定收益部负责人，曾任国泰金龙债券基金、国泰金象保本基金和国泰金鹿保本基金的基金经理。