机构观点

　　中长期投资机会来临

　　近日陆续出台一系列对于股市支持的措施，充分显示了管理层对于资本市场的大力支持。目前看，市场已经以一种过度宣泄的方式反应了对经济增长的回落预期，而流通股东重构则在产业资本的进退之间以估值的变化为中枢进行全面重塑。虽然宏观经济的不确定性、企业业绩增速的可能下滑等基本面的不利因素仍然存在，宏观调控的结构性松绑、估值吸引力的提高共同构筑了股市投资的安全带，市场的中长期投资机会正在来临。

　　A股估值已处于低估状态，绝对收益机会开始显现。就综合基本面与估值因素，市场孕育着一定的反弹机会，值得耐心把握。目前发达国家与发展中国家在经济决策上基本陷入了困境，而证券市场总是反映预期，而非真实地映射现实。所以，一旦市场认为需要修正预期，A股市场可能会先于经济好转而出现机会。建议关注盈利确定性高的行业，关注低估值、高股息率的个股，关注医药等相对弱周期的股票，以及受益政府经济刺激政策的行业。(重庆东金)

　　补缺后关注反攻力度

　　从盘面观察，连续两日的大幅低开调整显示出目前的市场心态极为脆弱，多数个股继续维持其跟随的弱势走势。然而，正如我们昨日所预期的那样，由于工、中、建三大行与石油等部分主流的大盘蓝筹股的调整还在合理范围内，这些主流品种在快速回抽后的反弹遏制了市场的跌势，成为昨日带动市场回升的主要力量。

　　技术上，昨日上证指数回补9月22日上跳缺口后出现了技术性的回升，20日均线失而复得，但盘面显示出短期市场在20日均线附近的争夺处于胶着状态，低点附近的支撑区域仍然有被再次考验的要求。只有快速反攻突破站稳5日均线，才能够重新夺回市场的主动权。对此，我们认为：短期市场在补缺之后需要关注其持续的反攻力度，只有大力度的回升才能够化解短期市场弱势的局面。（新旗舰中心）

　　涨跌空间均受限

　　从周边市场看，欧洲银行业继美国之后开始集中爆发危机，美国的救市案也未能阻止美股的跌势，全球市场出现“黑色星期一”，跌势还波及到商品和外汇市场等，但因投资者认为各国政府或将协同救市，美股在临收盘前强劲反弹，而截至昨日16时的亚、欧股市则涨跌互见或曰初步止跌，且美股期指继续回升，全球股市目前回暖希望也就进一步加大，即周边环境有利于两市近日的反弹。

　　从股指运行看，两市周二均惯性大幅跳空低开并一度深幅下探，沪市继深市之后也完全封闭了周线上升缺口，这无疑给中期反弹格局增添了不少变数，但“9·19”的缺口却较为完好，而成交额则继续萎缩，既说明观望气氛更加浓重，也表明抛压有所减轻，短期内有效的涨跌空间很可能都将因此受限，且日成交额已持续3天缩减，量能再次放大的可能也就越来越大，这无疑也有利于大盘上试5日均线的压力，尽管短线上攻至此仍难免出现反复。(北京首证)

　　再续升势要靠成交量

　　市场经过长假后的快速调整后，大部分个股已完成二次探底，有的个股甚至创出调整以来的新低，在一定程度上封杀了市场的持续调整空间。而作为市场风向标的权重股，在经过短线的急挫之后，盘中出现护盘动作，由于主要的权重蓝筹公司大多是央企，前段时间央企纷纷表示将增持上市公司股份，而盘中的股价宽幅震荡恰好给大股东增持提供契机。权重股只要保持稳定，市场难有大的波动。

　　技术上分析，市场经过三大利好救市的急涨之后，进入获利回吐期，属于正常的技术性调整，而美国金融危机的蔓延则在一定程度加剧了股指的震荡空间。短线股指受外围环境影响连续调整后，日K线报以小阳线并回补了当天留下的跳空缺口，短线出现初步回稳迹象，后市有望震荡走稳。不过，近期市场量能出现明显的萎缩，在一定程度上制约了股指反弹的空间，后市股指能否再续升势还要看成交量的配合情况，否则，股指反弹空间将有限。(九鼎德盛)